Elizabeth Debicki, 24 Ağustos 1990 tarihinde Polonyalı bir babanın ve İrlanda kökenli Avustralyalı bir annenin çocuğu olarak Paris'te dünyaya geldi. Ailesi o daha beş yaşındayken Avustralya'ya göç etti. Küçük yaşlarda baleye başlayan Debicki, Melbourne'un doğusundaki Huntingtower School'da lise eğitimini tamamladı. 2010 yılında Melbourne Üniversitesi Victoria Sanat Koleji'nde drama alanında lisans eğitimden mezun oldu. Eğitimi sırasında yetenekli oyunculuk öğrencileri için verilen Richard Pratt Bursunu kazandı. Debicki, 2011 yılında A Few Best Men adlı filmle sinemaya adım atmıştır. 2013 yılında The Great Gatsby adlı filmde Jordan Baker rolünü oynamış ve bu performansı ile En İyi Yardımcı Kadın Oyuncu dalında AACTA Ödülü'nü (Australian Academy of Cinema and Television Arts) kazanmıştır. Debicki, ayrıca bu filmle uluslararası alanda tanınmıştır.

Debicki 2015 yılında arka arkaya Macbeth, The Man from U.N.C.L.E. ve Everest filmlerindeki farklı rolleri ile beyazperdede kendisini göstermiş Rake (2014), The Kettering Incident (2016), The Night Manager (2016) gibi dizilerde rol almıştır. BBC mini dizisi The Night Manager da canlandırdığı Jed Marshall karakteri ile beğeni topladıktan sonra, HBO televizyon filmi The Tale da Mrs. G karakterine de hayat vermiştir. Debicki ilerleyen yıllarda Marvel filmleri Guardians of the Galaxy Vol. 2 (2017) ve Guardians of the Galaxy Vol. 3’te (2023) Ayesha rolünü oynadı. Steve McQueen’in soygun gerilim filmi Widows’da (2018) Alice karakteriyle eleştirmenlerden övgü aldı. Christopher Nolan’ın bilim kurgu gerilim filmi Tenet (2020)’de Kat rolünü üstlendi. İngiliz kraliyet ailesini tv ekranlarına taşıyan bol ödüllü Netflix dizisi The Crown’un final sezonunda Galler Prensesi Diana olarak izleyici karşısına çıktı. Bu rolleriyle başta Altın Küre, Emmy başta olmak üzere birçok ödül ve adaylık kazandı.