Günay Karacaoğlu, 13 Mart 1971’de Kayseri’de doğdu. İlkokulu ve ortaokulu İzmir’de okudu. Lise yıllarında tiyatro ile ilgilenmeye başladı ve oyunlarla sahneye çıktı. 1991 yılında Müjdat Gezen Sanat Merkezi’ne girdi ve 1995 yılında mezun oldu. Oyunculuk kariyerine 1994 yılında Şehnaz Tango adlı dizide Hasene karakteri ile başladı ve aralarında Üzgünüm Leyla (2000), Yarım Elma (2002 ), Hayat Bilgisi (2003 ) Gönülçelen (2010), İstanbulun Altınları (2011), Roman Havası (2014), Aşk Mantık İntikam (2021–2022) da sayılabilecek pek çok dizide yer aldı. Ayrıca, Dünyayı ı Kurtaran Adamın Oğlu (2006), Kahpe Bizans (2000), Abuzer Kadayıf (2000), Cingöz Recai: Bir Efsanenin Dönüşü (2017), Yaşamak Güzel Şey (2017), Evlat Olsa Sevilmez (2022) ve Sevda Mecburi İstikamet (2023) gibi filmlerde rol aldı.